blog.thecurtiscasa.com

Presiden San Miguel Ramon Ang mengecam laporan yang menyatakan kelompok bisnis terbesar di negara itu berada di ambang gagal bayar utangnya

MANILA, Filipina – Ramon Ang, presiden dan chief operating officer San Miguel Corp, mengecam laporan yang menyatakan kelompok bisnis terbesar di negara itu berisiko gagal bayar utangnya.

Saham konglomerat yang terdiversifikasi ini telah jatuh ke posisi terendah baru sejak artikel Manila Times karya Rigoberto Tiglao berjudul “IMF memperingatkan kegagalan konglomerat” diterbitkan pada 14 Januari.

Pada hari Rabu, 17 Juli, harga saham San Miguel turun ke level P76,40 per saham, terendah dalam 52 minggu.

Hanya setelah Ang menyatakan dalam wawancara Bloomberg bahwa dia akan mengusulkan pembelian kembali saham kepada dewan direksi San Miguel barulah saham tersebut pulih pada perdagangan sore. Akhirnya ditutup pada P85 per saham, terendah sejak Oktober 2010. Sehari sebelumnya ditutup pada P83,75.

artikel Tiglao “membuat takut masyarakat investor,” kata Ang kepada Bloomberg. “Saya akan pergi ke dewan direksi untuk melindungi masyarakat investor… Dalam kasus terburuk, kita dapat membeli kembali seluruh saham dan menjadikan perusahaan itu swasta.”

Ang mengatakan dalam siaran pers pada Rabu sore bahwa “sangat disayangkan bahwa orang-orang tertentu menggunakan informasi tersebut untuk memproduksi dan menyebarkan cerita jahat dan menebarkan kepanikan di pasar sehingga merugikan pemegang saham kami dan masyarakat investor.”

Kelompok yang terdiversifikasi ini mengalami penurunan saham sebesar 19% tahun ini, yang merupakan kerugian terbesar kedua dalam indeks Bursa Efek Filipina.

Ang mengatakan manajemen akan “meminta pertanggungjawaban” mereka yang berada di balik “serangan tidak adil terhadap reputasi keuangan San Miguel”.

Penilaian risiko IMF

Tiglao mendasarkan laporannya pada “matriks penilaian risiko” dari laporan Dana Moneter Internasional (IMF) yang diterbitkan pada bulan April. Laporan setebal 74 halaman yang dibuat oleh pemberi pinjaman multilateral tersebut didasarkan pada diskusi stafnya dengan pihak berwenang Filipina pada bulan Januari.

Dalam matriks risikonya, IMF mengatakan terdapat risiko “rendah” dari “gagal bayar yang dilakukan oleh konglomerat domestik dengan leverage tinggi” pada pinjaman luar negeri dan dalam negerinya. Karena besarnya konglomerat tersebut, IMF mencatat bahwa gagal bayar dapat meningkatkan “risiko sistemik” dan memicu krisis kredit dalam negeri.

Pemberi pinjaman kemudian merekomendasikan kepada Bangko Sentral ng Pilipinas untuk “memutar kembali” batasan peminjam tunggal untuk pembelian minyak bumi dan pembiayaan proyek infrastruktur besar di bawah skema kemitraan publik-swasta dari pemerintahan Aquino.

Harga saham San Miguel mulai turun seiring tersebarnya rumor bahwa laporan IMF dan Tiglao merujuk pada hal tersebut. San Miguel mengendalikan pengecer dan penyulingan minyak raksasa Petron Corp dan secara aktif berpartisipasi dalam berbagai penawaran proyek KPS.

“Tidak ada identifikasi perusahaan tertentu,” perwakilan IMF Shanaka Jayanath Peiris menekankan dalam pernyataan email tanggal 17 Juli.

Ang menambahkan: “Kami ingin mengklarifikasi bahwa konglomerat… yang dimaksud (dalam) laporan IMF bukanlah (San Miguel).”

‘Kartu Konglomerat’

Tiglao menyebut “kartu konglomerat”. IMF mengatakan BSP sedang bersiap untuk menentukan konsentrasi pinjaman kepada beberapa peminjam.

Dia mengutip “sumber BSP” yang menjelaskan bahwa “kartu konglomerat” dimaksudkan untuk “menembus ‘pelapisan perusahaan’ yang dilakukan oleh berbagai konglomerat untuk menghindari peraturan bank tentang batas peminjam tunggal (SBL).”

SBL dimaksudkan untuk membatasi eksposur pinjaman bank kepada satu peminjam – atau sekelompok perusahaan. Hal ini mengurangi risiko kegagalan peminjam yang akan menjatuhkan bank.

“Jelas bahwa konglomerat ini, yang berkembang terlalu cepat, melakukannya melalui pinjaman bank yang besar, dan kami tidak tahu bagaimana mereka mematuhi SBL,” Tiglao mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya.

San Miguel telah menjadi salah satu yang paling agresif dalam ekspansi dan diversifikasi selama 7 tahun terakhir. Dari bisnis makanan dan minuman tradisionalnya, perusahaan ini telah menambahkan usaha ketenagalistrikan, minyak, pertambangan, infrastruktur, ruang angkasa, telekomunikasi, media dan usaha padat modal lainnya ke dalam portofolionya.

Penilaian ‘subyektif’

Peiris dari IMF menekankan bahwa laporan pemberi pinjaman didasarkan pada “penilaian subjektif staf terhadap risiko.”

Ia menekankan bahwa laporan tersebut mengidentifikasi risiko-risiko lain yang lebih mendesak, termasuk guncangan eksternal akibat masalah fiskal dan pertumbuhan di UE, AS, serta pembalikan arus masuk modal yang mempengaruhi pasar negara berkembang.

Laporan Tiglao mencerminkan rumor yang berulang kali beredar di komunitas keuangan Manila dalam beberapa tahun terakhir. Rumor tersebut belum terverifikasi.

Bahkan dalam diskusi pribadi, pejabat Bangko Sentral menunda pembicaraan tersebut.

Gubernur BSP Amando Tetango mengatakan kepada Bloomberg pada hari Rabu bahwa mereka terus “memantau risiko dan mencari kemungkinan titik tekanan. Dia menekankan bahwa sistem perbankan Filipina dapat “menyerap penurunan nilai yang signifikan.”

Kuat secara finansial

Ang dengan tegas mempertahankan pandangan optimisnya terhadap prospek keuangan perusahaan di masa depan.

“Pada kuartal pertama tahun ini, kas dan setara kas konsolidasi (San Miguel) mencapai P152,3 miliar, sementara rasio leverage, sebesar 3,1x utang bersih terhadap EBITDA, lebih rendah dari 5,5x yang ditetapkan dalam perjanjian utangnya. , ” dia menekankan.

Pada akhir tahun 2012, diungkapkan bahwa utang berbunga mencapai P375,5 miliar.

Untuk meningkatkan modal tambahan untuk rencana ekspansi dan diversifikasi, pejabat San Miguel sebelumnya mengumumkan bahwa mereka ingin menjual saham berikut dalam bisnis ini:

• pembangkit listrik (SMC Global Power Holdings Inc.): 49% saham
• perbankan (Bank Perdagangan): 40%
• distribusi listrik (Manila Electric Co. atau Meralco): 32%

Dalam wawancara sebelumnya, Ang memperkirakan pendapatannya akan mencapai $50 miliar pada tahun 2018 seiring dengan akuisisi bisnis baru dan perluasan bisnis yang sudah ada. Jumlah tersebut hampir 3 kali lipat dibandingkan pendapatan San Miguel pada tahun 2011, ketika kota tersebut mengakhiri tahun dengan pendapatan sebesar $17,5 miliar. – Rappler.com