blog.thecurtiscasa.com

Saham di GMA-7 naik 61% year to date, lebih dari dua kali lipat pertumbuhan indeks Bursa Efek Filipina dan setidaknya tiga kali lipat peningkatan jaringan saingannya ABS-CBN.

MANILA, Filipina – Desas-desus yang terus-menerus bahwa kelompok pimpinan TV5 Manuel V. Pangilinan dan pemilik pengendali GMA Network Inc. sedang dalam pembicaraan untuk mencapai kesepakatan telah membantu meningkatkan harga saham jaringan televisi terbesar ke-2 di negara itu.

Saham GMA-7 hanya diperdagangkan pada harga P6,50 per saham pada tanggal 27 Desember 2011 ketika rangkaian pembicaraan kesepakatan terbaru dimulai dan diangkat oleh pengguna media sosial, menjadikannya salah satu topik trending di Twitter di Filipina.

Sejak itu, saham tersebut telah tumbuh hampir 64% dan menjadi salah satu saham dengan kinerja terbaik di pasar saham lokal. GMA-7 ditutup pada P10.64 per saham pada hari Jumat, 6 Juli.

GMA-7 belum mengungkapkan strategi atau acara perusahaan tertentu yang dimaksudkan untuk mendorong harga saham sedemikian tinggi. Sebaliknya, satu-satunya berita penting yang dapat membuat investor bersemangat untuk membeli saham tersebut meskipun terjadi kenaikan adalah rencana merger antara TV5, jaringan terbesar ketiga, dan GMA-7, jaringan terbesar kedua.

Pertimbangkan bagaimana berita terkait kesepakatan tersebut berhubungan dengan kenaikan harga saham:

• Beberapa minggu setelah Twitter menjadi viral mengenai laporan negosiasi tersebut, CEO Jaringan GMA Felipe Gozon mengatakan pada peluncuran perdagangan jaringan tersebut pada 18 Januari bahwa ia terbuka untuk menjual saham dengan harga yang tepat. Dari P6.67 per saham pada hari Rabu itu, saham tersebut naik ke P6.88 pada hari Kamis, menembus ke P7.28 pada hari Jumat dan melonjak ke P8.06 pada hari Selasa setelah akhir pekan. Sahamnya naik 21% hanya dalam 4 hari perdagangan.
• Pengusaha Manuel V. Pangilinan mengonfirmasi ketertarikannya pada GMA-7 pada 1 Maret dan keesokan harinya, saham GMA-7 menembus P10 untuk pertama kalinya di tahun tersebut.
• Saham GMA-7 turun di bawah P10 pada bulan April, namun pernyataan selanjutnya dari bos jaringan lainnya selama rapat pemegang saham tahunan pada tanggal 20 April dan pengungkapan ke bursa saham, termasuk pada tanggal 27 April, berfokus pada bagaimana kedua kubu gagal mencapai kesepakatan tidak punya. harga masih Untuk menjaga minat terhadap saham GMA-7, pernyataan presiden konglomerat San Miguel Corp, Ramon Ang, pada 11 Mei adalah bahwa tawaran harga tidak hanya akan memotong kesepakatan, tetapi juga hubungan pribadi, yang menekankan bahwa dia memiliki hubungan dekat dengan keluarga tiga serangkai di GMA -7. Mantan ketua jaringan tersebut, Menardo Jimenez, sebenarnya duduk di dewan direksi San Miguel. Pergerakan saham GMA-7 turun ke P9.5 pada hari perdagangan berikutnya, kemudian naik ke P9.18 pada 16 Mei dan P9.62 pada hari berikutnya, mendorongnya kembali ke lintasan naik sejak saat itu.
• Saham tersebut mencapai titik tertinggi baru P10.26 pada tanggal 28 Juni, sehari setelah Pangilinan mengatakan dia akan membayar tunai untuk mengakuisisi GMA, memaksanya untuk menawarkan kepada pemegang saham minoritas harga yang sama dengan keluarga pengendali. Pada tanggal 3 Juli, ia mencapai rekor tertinggi P11 per saham.

Sejak 2 Januari hingga 6 Juli, harga saham naik 61%. Pertumbuhan ini mengalahkan pertumbuhan sebesar 22% yang dicapai oleh Indeks Bursa Efek Filipina, yang menjadi penentu sentimen investor umum, dan pertumbuhan sebesar 18,8% yang dicapai oleh jaringan saingannya ABS-CBN Corporation selama periode tersebut.

Kapitalisasi pasar GMA Network Inc. diperbesar dari P21,8 miliar ketika berita kesepakatan muncul menjadi P35,8 miliar tujuh bulan setelahnya. Nilai pasar jaringan ini bertambah sebesar P14 miliar.

Bagi investor perorangan, ini berarti mereka yang membeli saham GMA senilai P50,000 7 bulan lalu kini memiliki saham senilai P80,500.

Tiga analis yang disurvei baru-baru ini oleh Reuters mengatakan saham di GMA Holdings adalah yang termahal di antara 39 perusahaan di filipina mereka berlokasi di filipina. Para analis mengatakan nilai intrinsik saham tersebut mendekati P7,09 per saham dan kualitas labanya rendah, menunjukkan bahwa laba tidak berkelanjutan.

Masalah umum dengan saham yang membengkak karena berita kesepakatan dibandingkan kekuatan internal perusahaan adalah bahwa perusahaan tidak mempunyai dasar untuk mempertahankan harga tinggi setelah kesepakatan.

Tahun lalu profitabilitas jaringan TV lokal dipertanyakan setelah ketiga stasiun besar tersebut mengalami penurunan keuntungan. Pendapatan GMA-7 turun 39% menjadi P1,72 miliar pada tahun 2011 karena penjualan iklan turun dan biaya operasional meningkat, sementara laba bersih ABS-CBN turun 25%. TV5 sebenarnya mengalami kerugian dua kali lipat, mengakhiri tahun 2011 dengan P4,14 miliar.

Dua dari 3 analis dalam artikel Reuters memberikan rekomendasi jual yang kuat, sedangkan analis ketiga menyarankan untuk menahan saham.

Hargai GMA-7

Terakhir kali Pangilinan melakukan negosiasi, mencoba membeli 67% GMA-7 seharga P8,5 miliar, kesepakatan tersebut terhambat oleh masalah harga dan pendanaan. Ketua GMA-7 Felipe Gozon masih berpendapat bahwa harga bisa menjadi kendala. “Itu selalu harganya,” katanya pada bulan Mei.

Keluarga yang mengendalikan GMA-7 – Duavits, Gozons dan Jimenezes – memiliki saham gabungan lebih dari 68%. Pada penutupan hari Jumat di harga P10,64 per saham, saham keluarga-keluarga ini kini bernilai total lebih dari P24 miliar. Ini setara dengan premi sebesar 123,49%, berdasarkan asumsi nilai intrinsik P7.09, yaitu premi sebesar 235%.

Sebuah laporan baru-baru ini mengatakan kedua kubu hampir mencapai kesepakatan harga sebesar P52,5 miliar untuk 80% saham. GMA Network tidak mengkonfirmasi atau menyangkal penilaian ini, yang dilaporkan memperhitungkan nilai perusahaan perusahaan, yang memperhitungkan saham preferen, utang, dan cadangan kas yang biasanya tidak diperoleh dari kapitalisasi pasar belaka.

Tawarkan perang?

Namun San Miguel membantah memberikan penawaran yang menggabungkan uang tunai dan saham.

Memiliki banyak pihak yang menyatakan minatnya pada perusahaan target dapat meningkatkan kesepakatan. Gozon mengisyaratkan adanya perang penawaran ketika dia mengatakan bahwa jaringan tersebut telah menarik perhatian perusahaan lain selain TV5 milik Pangilinan.

“Tentu saja jika ada lebih dari satu pihak yang berminat, harganya akan naik,” kata April Lee-Tan, analis keuangan bersertifikat dan wakil presiden CitisecOnline.

“Mungkin karena ada dua pihak yang menawar, maka valuasinya akan naik. Ini baik untuk pemegang saham GMA,” ujarnya.

“Tetapi sejauh menyangkut kelompok Ramon Ang atau kelompok PLDT, kami tidak tahu apa yang mereka pikirkan, jenis sinergi apa yang sebenarnya mereka lihat dan mengapa mereka ingin menawar dengan nilai yang lebih tinggi bagi perusahaan,” kata Lee -Tan.

Namun, harga akhir hanyalah salah satu aspek dari kesepakatan bisnis yang paling dinantikan negara tersebut pada tahun ini. Bagaimana dua jaringan media terbesar ini akan bergerak maju – dengan kesepakatan atau tanpa kesepakatan – adalah hal lain. – Rappler.com